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📋 赛事摘要
【比赛分析】
面对欧国联战意拉满的罗马尼亚，波兰队直接轰出一场血洗般的6-0狂胜。
赛后莱万在接受采访时意味深长地自嘲了一句：“看来球队仍然需要莱万，我没忘记怎么进球，也没忘记怎么踢球。”
吹可以，但把一场虐菜局神化大可不必
一个38岁征战沙场的老江湖，在国家队大杀四方后模仿18岁小孩哥的招牌庆祝，那种传承与从容，比进球本身还要杀人诛心。
但当全网都在跟风无脑吹捧“神锋不老”的时候，这场看似不可思议的狂欢背后，究竟是顶级杀手的降维打击，还是一场漏洞百出的虐菜泡沫？
这张毫无必要的黄牌直接导致他累计停赛，下一轮客场死磕小组关键对手波黑的恶战，他只能坐在看台上当观众。
离开五大联赛，怎么就成原罪了？
对手教练哈吉二度执教后毫无战术可言，红牌出现后全队心态瞬间雪崩，甚至还送上了乌龙大礼。
一场6-0的狂欢，就像是一剂强效止痛药，暂时掩盖了波兰足球青黄不接的致命内伤。
38岁了，在欧国联这种次级国家队赛事里，主教练依然不敢提前换下他，必须让他咬牙打满全场90分钟。
在漫长的70分钟时间里，波兰队完全是在以11人围殴少打一人的罗马尼亚。
他在芝加哥火焰拿出了什么样的表现？
决定整场比赛走势的最关键节点，根本不是莱万的技术神迹，而是第22分钟发生的那张红牌。
38岁的莱万全场狂轰3球上演帽子戏法，9.1分的恐怖评分冠绝全场，更是一举刷爆了欧国联历史最年长戴帽纪录！
如果你看了整场比赛的录像，你就必须承认一个冷酷的事实：这场6-0的狂胜，水分其实相当大。
看看同组另一场比赛里的感人一幕吧：40岁的老将哲科在波黑主场战平瑞典后，正式举行了退役告别仪式，全场掌声雷动，无人机打出致敬字样，一代传奇体面谢幕。
面对一支已经放弃抵抗、后防门户大开的十人弱旅，刷出大比分对任何一支二线准强队来说都不算稀奇。
当全国球迷都在为38岁老枪的帽子戏法欢呼雀跃时，没有人敢去想象，等莱万真的踢不动的那一天，波兰足球到底该往哪里走？
就在前几天，他还在对阵温哥华白浪的比赛最后时刻无私送出横传，助攻队友塞拉西推射锁定胜局。
但莱万在发布会上说得很坚决，他在欧洲除了巴萨不想去任何其他球队，他来美国不是混日子的，他追求的是冠军。
他们忽略了莱万职业生涯二十年如一日的恐怖自律，他的体脂率、身体管理和严格的饮食控制，在足坛是出了名的变态级别。
当一支国家队不得不继续靠38岁的老将遮羞时，赢球的比分越大，未来的隐患就越深。
他只要稍微轮休或者像下一场那样停赛，波兰队的锋线立刻就会陷入群龙无首的瘫痪状态。
第24分钟，面对禁区内的纠缠，他亲自造点并稳稳命中。下半场刚开局仅两分钟，他又鬼魅般出现在门前，轻巧推射扩大战果。
可莱万连体面休息的资格都没有。
波兰年轻一代的中锋们在哪里？这么多年过去了，波兰足球除了死死抱住莱万这根救命稻草，进攻端根本拿不出任何具有说服力的替代方案。
不仅如此，大洋彼岸相对宽松的比赛节奏，反倒成了他的天然休整仓，让他能避开欧洲那种杀人般的连轴转密集赛程，把最锋利的刀刃完整留给国家队。
目前波兰在欧国联B4组仅仅拿到1胜1平1负积4分，排在瑞典和波黑之后位列第三，保级和升级形势依然扑朔迷离。
波兰足球的悲哀，其实藏在莱万的狂欢里
真正的顶级前锋，骨子里的杀手嗅觉从来不会随球市行情贬值。
在胜局已定的顺风局里逞英雄，却给球队接下来的硬仗埋下隐患，这绝对称不上是无懈可击的领袖表现。
当时欧洲那帮自诩懂球的媒体和名宿，冷嘲热讽可没少给，甚至波兰国内都有声音喊着“老将该把国家队位置让给年轻人了”。
今年夏天，莱万以自由身告别诺坎普，远渡重洋加盟了美职联的芝加哥火焰。
这句话看似是在扬眉吐气、回击质疑，但仔细品味，何尝不是一种悲壮的叹息？
真正让全场炸裂的，是第86分钟的那记禁区爆射戴帽。进球后的莱万没有选择惯常的双拳捶胸，而是径直跑向角旗杆，双手一搭，微微前倾。
更让人啼笑皆非的是，莱万在比赛第42分钟还因为拼抢动作过大领到了一张黄牌。
这场球是他波兰成年国家队的第170场里程碑，进球账户直接飙升到了92球。
他用这把依然锋利无比的老枪，彻底击碎了所有“离开五大联赛就踢不动”的傲慢偏见，再次打服了整个欧洲足坛。
换个联赛只是换个打卡上班的球场，自律到骨髓里的职业态度才是他不老的底气。
十打十一打出来的狂胜，并不代表莱万真的能逆转岁月倒流，也不代表他还能在面对顶级豪门后防线时为所欲为。
在这大半场形同半场攻防演练的对局里，波兰中前场压根没受到任何实质性的反击压迫，莱万获得的舒适起脚空间，在真正的高端局里根本不可想象。
承认对手崩盘的客观现实，才是对一名伟大老将真正的尊重，神化往往是捧杀的开始。
当大部分同龄球员挺着发福的肚子在沙滩度假时，莱万的肌肉线条和爆发力依然保持在顶级水准。
加盟至今13场联赛轰进6球送出3次助攻，场均直接制造接近0.7个进球。
大家似乎达成了一种默契的刻板成见：只要你离开欧洲五大联赛，哪怕你此前每118分钟就能在西甲砸进一球，你也瞬间变成了“半退役人员”。
这也是他在国家队的第7次帽子戏法，上一回他为波兰单场轰进3球，还要追溯到整整7年前的2019年。
托特纳姆热刺后卫、目前租借在佛罗伦萨的德拉古辛，在禁区内犯规直接被主裁判掏出红牌驱逐出场。
抛开比赛的胜负，这出看似热血的大胜背后，其实透着波兰足球骨子里的凄凉与无奈。
华沙的主场夜色里，比分牌上那个刺眼的6-0，让多少赛前唱衰老将的人哑口无言。整整90分钟，莱万7次攻门4次射正，直接换来3粒沉甸甸的进球，彻底接管了比赛。
38岁老枪还在杀戮，这一记耳光打得真脆
欧洲主流足坛往往带着一种高高在上的傲慢，觉得离开五大联赛的巨星就是断崖式下跌。
懂球的一眼就能看出来，这动作是在隔空致敬他在巴萨的小亚马尔。
大家觉得莱万38岁这状态，还能扛着波兰队再战美加墨世界杯吗？
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
直播吧10月14日讯 近日，热火名宿韦德在《Off Script with Trip》节目中回忆了自己与奥尼尔成为队友的经历。
韦德表示，奥尼尔加盟后，他立刻意识到球队必须争夺总冠军：“他不是来迈阿密进行退役巡演的，他依然想赢得冠军。那么谁必须帮助他做到这一点？只能是我。所以我必须把自己的表现提升到另一个层次。”
韦德表示：“奥尼尔给了我一种完全不同层次的自信。我们谈论的是篮球历史上最具统治力的球员之一。他加盟前，我刚刚看着他连续三年打进总决赛。”
“当这样一个人看着你说：‘你就是下一个，我和便士合作过，也和科比合作过，你能够达到他们那样的水平。’那我就必须相信自己。当然，这会带来巨大的压力，百分之一万会。但我从来不是一个逃避压力的人。我整个职业生涯都在为未知的挑战做准备。”
韦德表示，奥尼尔不仅为自己起了绰号，还在各种场合保护他，并让整支球队都给予他支持。
“他来到球队之后立刻对我说：‘这是你的球队，我会支持你，我会在你身后为你撑腰。’这些都是你最希望听到的话。然后他还用行动证明了这一点。他对我说：‘你已经非常出色了，我会让你成为超级巨星。’”
【球员介绍】
巴萨俱乐部主席拉波尔塔证实，巴萨已经向拜仁正式提出了收购莱万的报价，但这笔交易能否达成还有待观察。
尽管拉波尔塔承认已出价收购莱万，但他也指出俱乐部需要出售更多资产，否则很难签下更多球员。
（伊万）
巴萨想收购拜仁前锋莱万一直是公开的秘密，但俱乐部尚未就此发表正式
巴萨已将未来25年10%的电视转播权出售给了美国投资公司“第六街”套现，接下去巴萨很可能出售俱乐部子公司股份以获得资金，该子公司专门从事俱乐部商品特许经营权。
面对欧国联战意拉满的罗马尼亚，波兰队直接轰出一场血洗般的6-0狂胜。
赛后莱万在接受采访时意味深长地自嘲了一句：“看来球队仍然需要莱万，我没忘记怎么进球，也没忘记怎么踢球。”
吹可以，但把一场虐菜局神化大可不必
一个38岁征战沙场的老江湖，在国家队大杀四方后模仿18岁小孩哥的招牌庆祝，那种传承与从容，比进球本身还要杀人诛心。
但当全网都在跟风无脑吹捧“神锋不老”的时候，这场看似不可思议的狂欢背后，究竟是顶级杀手的降维打击，还是一场漏洞百出的虐菜泡沫？
这张毫无必要的黄牌直接导致他累计停赛，下一轮客场死磕小组关键对手波黑的恶战，他只能坐在看台上当观众。
离开五大联赛，怎么就成原罪了？
对手教练哈吉二度执教后毫无战术可言，红牌出现后全队心态瞬间雪崩，甚至还送上了乌龙大礼。
一场6-0的狂欢，就像是一剂强效止痛药，暂时掩盖了波兰足球青黄不接的致命内伤。
38岁了，在欧国联这种次级国家队赛事里，主教练依然不敢提前换下他，必须让他咬牙打满全场90分钟。
在漫长的70分钟时间里，波兰队完全是在以11人围殴少打一人的罗马尼亚。
他在芝加哥火焰拿出了什么样的表现？
决定整场比赛走势的最关键节点，根本不是莱万的技术神迹，而是第22分钟发生的那张红牌。
38岁的莱万全场狂轰3球上演帽子戏法，9.1分的恐怖评分冠绝全场，更是一举刷爆了欧国联历史最年长戴帽纪录！
如果你看了整场比赛的录像，你就必须承认一个冷酷的事实：这场6-0的狂胜，水分其实相当大。
看看同组另一场比赛里的感人一幕吧：40岁的老将哲科在波黑主场战平瑞典后，正式举行了退役告别仪式，全场掌声雷动，无人机打出致敬字样，一代传奇体面谢幕。
面对一支已经放弃抵抗、后防门户大开的十人弱旅，刷出大比分对任何一支二线准强队来说都不算稀奇。
当全国球迷都在为38岁老枪的帽子戏法欢呼雀跃时，没有人敢去想象，等莱万真的踢不动的那一天，波兰足球到底该往哪里走？
就在前几天，他还在对阵温哥华白浪的比赛最后时刻无私送出横传，助攻队友塞拉西推射锁定胜局。
但莱万在发布会上说得很坚决，他在欧洲除了巴萨不想去任何其他球队，他来美国不是混日子的，他追求的是冠军。
他们忽略了莱万职业生涯二十年如一日的恐怖自律，他的体脂率、身体管理和严格的饮食控制，在足坛是出了名的变态级别。
当一支国家队不得不继续靠38岁的老将遮羞时，赢球的比分越大，未来的隐患就越深。
他只要稍微轮休或者像下一场那样停赛，波兰队的锋线立刻就会陷入群龙无首的瘫痪状态。
第24分钟，面对禁区内的纠缠，他亲自造点并稳稳命中。下半场刚开局仅两分钟，他又鬼魅般出现在门前，轻巧推射扩大战果。
可莱万连体面休息的资格都没有。
波兰年轻一代的中锋们在哪里？这么多年过去了，波兰足球除了死死抱住莱万这根救命稻草，进攻端根本拿不出任何具有说服力的替代方案。
不仅如此，大洋彼岸相对宽松的比赛节奏，反倒成了他的天然休整仓，让他能避开欧洲那种杀人般的连轴转密集赛程，把最锋利的刀刃完整留给国家队。
目前波兰在欧国联B4组仅仅拿到1胜1平1负积4分，排在瑞典和波黑之后位列第三，保级和升级形势依然扑朔迷离。
波兰足球的悲哀，其实藏在莱万的狂欢里
真正的顶级前锋，骨子里的杀手嗅觉从来不会随球市行情贬值。
在胜局已定的顺风局里逞英雄，却给球队接下来的硬仗埋下隐患，这绝对称不上是无懈可击的领袖表现。
当时欧洲那帮自诩懂球的媒体和名宿，冷嘲热讽可没少给，甚至波兰国内都有声音喊着“老将该把国家队位置让给年轻人了”。
今年夏天，莱万以自由身告别诺坎普，远渡重洋加盟了美职联的芝加哥火焰。
这句话看似是在扬眉吐气、回击质疑，但仔细品味，何尝不是一种悲壮的叹息？
真正让全场炸裂的，是第86分钟的那记禁区爆射戴帽。进球后的莱万没有选择惯常的双拳捶胸，而是径直跑向角旗杆，双手一搭，微微前倾。
更让人啼笑皆非的是，莱万在比赛第42分钟还因为拼抢动作过大领到了一张黄牌。
这场球是他波兰成年国家队的第170场里程碑，进球账户直接飙升到了92球。
他用这把依然锋利无比的老枪，彻底击碎了所有“离开五大联赛就踢不动”的傲慢偏见，再次打服了整个欧洲足坛。
换个联赛只是换个打卡上班的球场，自律到骨髓里的职业态度才是他不老的底气。
十打十一打出来的狂胜，并不代表莱万真的能逆转岁月倒流，也不代表他还能在面对顶级豪门后防线时为所欲为。
在这大半场形同半场攻防演练的对局里，波兰中前场压根没受到任何实质性的反击压迫，莱万获得的舒适起脚空间，在真正的高端局里根本不可想象。
承认对手崩盘的客观现实，才是对一名伟大老将真正的尊重，神化往往是捧杀的开始。
当大部分同龄球员挺着发福的肚子在沙滩度假时，莱万的肌肉线条和爆发力依然保持在顶级水准。
加盟至今13场联赛轰进6球送出3次助攻，场均直接制造接近0.7个进球。
大家似乎达成了一种默契的刻板成见：只要你离开欧洲五大联赛，哪怕你此前每118分钟就能在西甲砸进一球，你也瞬间变成了“半退役人员”。
这也是他在国家队的第7次帽子戏法，上一回他为波兰单场轰进3球，还要追溯到整整7年前的2019年。
托特纳姆热刺后卫、目前租借在佛罗伦萨的德拉古辛，在禁区内犯规直接被主裁判掏出红牌驱逐出场。
抛开比赛的胜负，这出看似热血的大胜背后，其实透着波兰足球骨子里的凄凉与无奈。
华沙的主场夜色里，比分牌上那个刺眼的6-0，让多少赛前唱衰老将的人哑口无言。整整90分钟，莱万7次攻门4次射正，直接换来3粒沉甸甸的进球，彻底接管了比赛。
38岁老枪还在杀戮，这一记耳光打得真脆
欧洲主流足坛往往带着一种高高在上的傲慢，觉得离开五大联赛的巨星就是断崖式下跌。
懂球的一眼就能看出来，这动作是在隔空致敬他在巴萨的小亚马尔。
大家觉得莱万38岁这状态，还能扛着波兰队再战美加墨世界杯吗？
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
直播吧10月14日讯 近日，热火名宿韦德在《Off Script with Trip》节目中回忆了自己与奥尼尔成为队友的经历。
韦德表示，奥尼尔加盟后，他立刻意识到球队必须争夺总冠军：“他不是来迈阿密进行退役巡演的，他依然想赢得冠军。那么谁必须帮助他做到这一点？只能是我。所以我必须把自己的表现提升到另一个层次。”
韦德表示：“奥尼尔给了我一种完全不同层次的自信。我们谈论的是篮球历史上最具统治力的球员之一。他加盟前，我刚刚看着他连续三年打进总决赛。”
“当这样一个人看着你说：‘你就是下一个，我和便士合作过，也和科比合作过，你能够达到他们那样的水平。’那我就必须相信自己。当然，这会带来巨大的压力，百分之一万会。但我从来不是一个逃避压力的人。我整个职业生涯都在为未知的挑战做准备。”
韦德表示，奥尼尔不仅为自己起了绰号，还在各种场合保护他，并让整支球队都给予他支持。
“他来到球队之后立刻对我说：‘这是你的球队，我会支持你，我会在你身后为你撑腰。’这些都是你最希望听到的话。然后他还用行动证明了这一点。他对我说：‘你已经非常出色了，我会让你成为超级巨星。’”
【球员介绍】
巴萨俱乐部主席拉波尔塔证实，巴萨已经向拜仁正式提出了收购莱万的报价，但这笔交易能否达成还有待观察。
尽管拉波尔塔承认已出价收购莱万，但他也指出俱乐部需要出售更多资产，否则很难签下更多球员。
（伊万）
巴萨想收购拜仁前锋莱万一直是公开的秘密，但俱乐部尚未就此发表正式
巴萨已将未来25年10%的电视转播权出售给了美国投资公司“第六街”套现，接下去巴萨很可能出售俱乐部子公司股份以获得资金，该子公司专门从事俱乐部商品特许经营权。
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